汲取失敗者的教導(dǎo)，方可讓本身立于不敗之地，IPO云云，再融資亦云云。IPO咨詢機構(gòu)漢鼎咨詢?nèi)涨肮肌?009年中國再融資企業(yè)被否深度闡發(fā)報告》，在闡發(fā)客歲再融資失敗案例底子之上得出結(jié)論：上市公司再融資未能順?biāo)爝^會重要存在五大緣故原由。
   據(jù)相干統(tǒng)計表現(xiàn)，2009年海內(nèi)市場產(chǎn)生考核的再融資上市公司136家，通過發(fā)審委考核的為129家。未通過發(fā)審委考核的公司有7家，包羅3家非公然辟行股票的公司、1家配股公司和3家刊行公司債券的公司。漢鼎咨詢闡發(fā)以為，昆山注冊公司導(dǎo)致上市公司再融資失敗重要有五大緣故原由，分別為：范例運作存在較大題目、連續(xù)紅利本領(lǐng)具有較大不確定性、管帳核算不適當(dāng)、內(nèi)控機制不健全、信息表露質(zhì)量較差。
   對付范例運作，該研究報告舉例闡發(fā)，一申請刊行人涉嫌使用企業(yè)所得稅稅率變更，調(diào)解遞延所得稅資產(chǎn)，調(diào)治2008年度凈利潤，進而躲避兌現(xiàn)股改答應(yīng)，陵犯其他股東長處。
   在連續(xù)紅利本領(lǐng)具有較大不確定性緣故原由上，漢鼎咨詢舉例闡發(fā)，某申請刊行人的募投項目計劃的焦點技能2005年開辟完成，申請時無任何現(xiàn)實應(yīng)用項目，其先輩性和成熟性未得到驗證，申請刊行人在配股闡明書及現(xiàn)場報告中，也均未能闡明相應(yīng)焦點技能職員是否有本領(lǐng)推行其在增資協(xié)議中做出的包管。因此，發(fā)審委以為，該技能大概存在現(xiàn)實或可預(yù)見的龐大倒霉變革，未予通過。
   對付管帳核算不適當(dāng)題目，漢鼎咨詢枚舉了某刊行人因存在聯(lián)系關(guān)系生意業(yè)務(wù)而被以為大概存在利用利潤懷疑、不切合相干企業(yè)管帳準(zhǔn)則等案例。內(nèi)控機制不健全重要表如今內(nèi)部控制制度的完備性、公道性和有用性方面存在龐大缺陷，不切合《公司債券刊行試點措施》相干劃定。至于信息表露質(zhì)量較差，漢鼎咨詢的報告以為，重要是刊行申請文件存在虛偽和誤導(dǎo)性報告，不切合《上市公司證券刊行辦理措施》相干條款的劃定。