財務報表分析
1、流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負債
2、速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負債
保守速動比率＝（現(xiàn)金＋短期證券＋應收票據(jù)＋應收賬款凈額）÷流動負債
3、營業(yè)周期＝存貨周轉天數(shù)＋應收賬款周轉天數(shù)
4、存貨周轉率（次數(shù)）＝銷售成本÷平均存貨其中：平均存貨＝（存貨年初數(shù)＋存貨年末數(shù)）÷2
存貨周轉天數(shù)＝360/存貨周轉率＝（平均存貨×360）÷銷售成本
5、應收賬款周轉率（次）＝銷售收入÷平均應收賬款
其中：銷售收入為扣除折扣與折讓后的凈額；應收賬款是未扣除壞賬準備的金額
應收賬款周轉天數(shù)＝360÷應收賬款周轉率＝（平均應收賬款×360）÷銷售收入凈額
6、流動資產(chǎn)周轉率（次數(shù)）＝銷售收入÷平均流動資產(chǎn)
7、總資產(chǎn)周轉率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額
8、資產(chǎn)負債率＝（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100% （也稱舉債經(jīng)營比率）
9、產(chǎn)權比率＝（負債總額÷股東權益）×100% （也稱債務股權比率）
10、有形凈值債務率＝[負債總額÷（股東權益－無形資產(chǎn)凈值）] ×100%
11、已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用
長期債務與營運資金比率＝長期負債÷（流動資產(chǎn)－流動負債）
12、銷售凈利率＝（凈利潤÷銷售收入）×100%
13、銷售毛利率＝[（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入]×100%
14、資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100%
15、凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均凈資產(chǎn)（或年末凈資產(chǎn)）×100%
或＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)
16、權益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額÷所有者權益總額＝1÷（1－資產(chǎn)負債率）＝1＋產(chǎn)權比率
17、平均發(fā)行在外普通股股數(shù)＝∑（發(fā)行在外的普通股數(shù)×發(fā)行在外的月份數(shù)）÷12
18、每股收益＝凈利潤÷年末普通股份總數(shù)＝（凈利潤－優(yōu)先股利）÷（年末股份總數(shù)－年末優(yōu)先股數(shù)）
19、市盈率（倍數(shù)）＝普通股每市價÷每股收益
20、每股股利＝股利總額÷年末普通股股份總數(shù)
21、股票獲利率＝普通股每股股利÷普通股每股市價
22、市凈率＝每股市價÷每股凈資產(chǎn)
23、股利支付率＝（每股股利÷每股凈收益）×100%
股利保障倍數(shù)＝股利支付率的倒數(shù)
24、留存盈利比率＝（凈利潤－全部股利）÷凈利潤×100%
25、每股凈資產(chǎn)＝年末股東權益（扣除優(yōu)先股）÷年末普通股數(shù)（也稱每股賬面價值或每股權益）
26、現(xiàn)金到期債務比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷本期到期的債務（指本期到期的長期債務與本期應付票據(jù)）
現(xiàn)金流動負債比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷流動負債
現(xiàn)金債務總額比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷債務總額（計算公司最大的負債能力）
27、銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷銷售額
每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷普通股數(shù)
全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷全部資產(chǎn)×100%
28、現(xiàn)金滿足投資比＝近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和
現(xiàn)金股利保障倍數(shù)＝每股營業(yè)現(xiàn)金凈流入÷每股現(xiàn)金股利
29、凈收益營運指數(shù)＝經(jīng)營凈收益÷凈收益＝（凈收益－非經(jīng)營收益）÷凈收益
現(xiàn)金營運指數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營所得現(xiàn)金（經(jīng)營所得現(xiàn)金＝經(jīng)營活動凈收益＋非付現(xiàn)費用）
財務預測與計劃
30、外部融資額＝（資產(chǎn)銷售百分比－負債銷售百分比）×新增銷售額－銷售凈利率×計劃銷售額×（1－股利支付率）
31、銷售增長率＝新增額÷基期額或＝（計劃額÷基期額）－1
32、新增銷售額＝銷售增長率×基期銷售額
33、外部融資銷售增長比＝資產(chǎn)銷售百分比－負債銷售百分比－銷售凈利率×[（1＋增長率）÷增長率]×（1－股利支付率）
34、可持續(xù)增長率＝股東權益增長率＝股東權益本期增加額÷期初股東權益
＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉率×收益留存率×期初權益期末總資產(chǎn)乘數(shù)
或＝權益凈利率×收益留存率÷（1－權益凈利率×收益留存率）
財務估價
（P－現(xiàn)值 i－利率 I－利息 S－終值 n―時間 r―名義利率 m－每年復利次數(shù)）
35、復利終值復利現(xiàn)值
36、普通年金終值：或
37、年償債基金：或A＝S（A/S，i，n）（36與37系數(shù)互為倒數(shù)）
38、普通年金現(xiàn)值：或 P＝A（P/A，i，n）
39、投資回收額：或 A＝P（A/P，i，n）（38與39系數(shù)互為倒數(shù)）
40、即付年金的終值：或 S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]
41、即付年金的現(xiàn)值：或 P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]
42、遞延年金現(xiàn)值：第一種方法：第二種方法：
43、永續(xù)年金現(xiàn)值：
44、名義利率與實際利率的換算：
45、債券價值：分期付息，到期還本：PV＝利息年金現(xiàn)值＋本金復利現(xiàn)值
純貼現(xiàn)債券價值PV＝面值÷（1＋必要報酬率）n （面值到期一次還本付息的按本利和支付）
平息債券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M為年付息次數(shù)，N為年數(shù)）債券
永久債券
46、債券到期收益率＝或
（V－股票價值 P－市價 g－增長率 D－股利 R－預期報酬率 Rs－必要報酬率t－第幾年股利）
47、股票一般模式：零成長股票：固定成長：
48、總報酬率＝股利收益率＋資本利得收益率或
49、期望值：
50、方差：標準差：變異系數(shù)＝標準差÷期望值
51、證券組合的預期報酬率＝Σ（某種證券預期報酬率×該種證券在全部金額中的比重）即：
m－證券種類 Aj－某證券在投資總額中的比例；－j種與k種證券報酬率的協(xié)方差
－j種與k種報酬率之間的預期相關系數(shù) Q－某種證券的標準差
證券組合的標準差：
52、總期望報酬率＝Q×風險組合期望報酬率＋（1－Q）×無風險利率
總標準差＝Q×風險組合的標準差
53、資本資產(chǎn)定價模型：
① COV為協(xié)方差，其它同上
②直線回歸法
③直接計算法
54、證券市場線：個股要求收益率理
投資管理
55、貼現(xiàn)指標：凈現(xiàn)值＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值
現(xiàn)值指數(shù)＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值÷現(xiàn)金流出現(xiàn)值
內(nèi)含報酬率：每年流量相等時用“年金法”，不等時用“逐步測試法”
56、非貼現(xiàn)指標：回收期不等或分幾年投入＝n＋n年未回收額/n＋1年現(xiàn)金流出量
會計收益率＝（年均凈收益÷原始投資額）×100%
57、投資人要求的收益率（資本成本）＝債務比重×利率×（1－所得稅）＋所有者權益比重×權益成本
58、固定平均年成本＝（原值＋運行成本－殘值）/使用年限（不考慮時間價值）
或＝（原值＋運行成本現(xiàn)值之和－殘值現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)（考慮時間價值）
59、營業(yè)現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅（根據(jù)定義）＝稅后凈利潤＋折舊（根據(jù)年末營業(yè)成果）＝（收入－付現(xiàn)成本）×（1－所得稅率）＋折舊×稅率（根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響）
60、調整現(xiàn)金流量法：（α－肯定當量）
61、風險調整折現(xiàn)率法：
投資者要求的收益率＝無風險報酬率＋β×（市場平均報酬率－無風險報酬率）（β—貝他系數(shù)）
項目要求的收益率＝無風險報酬率＋項目的β×（市場平均報酬率－無風險報酬率）
62、凈現(xiàn)值＝實體現(xiàn)金流量/實體加權平均成本－原始投資
凈現(xiàn)值＝股東現(xiàn)金流量/股東要求的收益率－股東投資
63、β權益＝β資產(chǎn)×（1＋負債/權益）β資產(chǎn)＝β權益÷（1＋負債/權益）
流動資金管理
64、現(xiàn)金返回線 H＝3R－2L（上限＝3×現(xiàn)金返回線－2×下限）
65、收益增加＝銷量增加×單位邊際貢獻
66、應收賬款應計利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本
平均余額＝日銷售額×平均收現(xiàn)期占用資金＝平均余額×變動成本率
67、折扣成本增加＝（新銷售水平×新折扣率－舊銷售水平×舊折扣率）×享受折扣的顧客比例
68、訂貨成本＝訂貨固定成本＋年需要量/每次進貨量×訂貨變動成本
取得成本＝訂貨成本＋購置成本儲存成本＝固定成本＋單位變動成本×每次進貨量/2
存貨總成本＝取得成本＋儲存成本＋缺貨成本 TC＝TCa＋TCc＋TCs
（K－每次訂貨成本D－總需量 Kc－單位儲存成本 N－訂貨次數(shù)U－單價 p－日送貨量 d－日耗用量）
69、經(jīng)濟訂貨量
總成本最佳訂貨次數(shù)經(jīng)濟訂貨量占用資金=最佳訂貨周期陸續(xù)進貨的經(jīng)濟訂貨量總成本
70、再訂貨點（R）＝交貨時間（L）×平均日需求量（d）＋保險儲備（B）R＝L×d＋B（Ku－單位缺貨成本；S－一次訂貨缺貨量；N－年訂貨次數(shù)；Kc－單位存貨成本）
71、保險儲備總成本＝缺貨成本＋保險儲備成本＝單位缺貨成本×缺貨量×年訂貨次數(shù)＋保險儲備×單位存貨成本
即：TC（S、B）＝Ku×S×N＋B×Kc
籌資管理
72、實際利率（短期借款）＝名義利率/（1－補償性余額比率）或＝利息/實際可用借款額
73、可轉換債券轉換比例＝債券面值÷轉換價格
股利分配
74、發(fā)放股票股利后的每股收益（市價）＝發(fā)放前每股收益（市價）÷（1＋股票股利發(fā)放率）
資本成本和資本結構 通用模式：資本成本＝資金占用費/籌資金額×（1－籌集費率）
75、銀行借款成本：
（K1－銀行借款成本；I－年利息；L－籌資總額；T－所得稅稅率；R1－借款利率；F1－籌資費率）
考慮時間價值的稅前成本（K）：（P－本金）稅后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）
76、債券成本：
（Kb－債券成本；I－年利息；T－所得稅率；Rb–債券利率；B－籌資額（按發(fā)行價格）；Fb－籌資費率）
考慮時間價值的稅前成本（K）：（P－面值）稅后成本（Kb）（Kb）＝K×（1－T）
77、留存收益成本：
第一種方法：股利增長模型：
第二種方法：資本資產(chǎn)定價模型：
第三種方法：風險溢價法：（Kb－債務成本；RPc －風險溢價）
78、普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市價；g—年增長率）
優(yōu)先股成本＝年股息率/（1－籌資費率）
79、籌資突破點＝可用某一特定成本籌集到的資金額÷該種資金在資本結構中所占的比重
80、加權平均資金成本：（Kw為加權平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金的比重；Kj為第j種資金的成本 ）
81、籌資突破點＝可用某一特定成本籌集到的某種資金額/該種資金所占比重
82、（p－單價 V－單位變動成本 F－總固定成本 S－銷售額 VC－總變動成本 Q－銷售量 N－普通股數(shù)）經(jīng)營杠桿：公式一：公式二： 財務杠桿：或（D—優(yōu)先股息；T—所得稅率）
總杠桿：DTL＝DOL×DFL 或
83、（EPS－每股收益； SF－償債基金；D－優(yōu)先股息；VEPS－每股自由收益）
每股收益無差別點：或：每股自由收益無差別點：
當EBIT大于無差別點時，負債籌資有利；當EBIT小于無差別點時，普通股籌資有利。
84、市場總價值（V）＝股票價值（S）＋債券價值（B）假設 B＝債券面值，則：
S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks Ks—權益資本成本（按資本資產(chǎn)模型計算） Kb—稅前債務成本
加權平均資本成本 或＝Σ（個別資本成本×個別資本占全部資本的比重）
并購與控制
85、目標企業(yè)價值＝估價收益指標×標準市盈率（市盈率模型法）
資本收益率＝息稅前利潤/（長期負債＋股東權益）
每股股票內(nèi)在價值＝每股股利現(xiàn)值＋股票出售預期價格現(xiàn)值（股息收益貼現(xiàn)模式）
86、經(jīng)營性現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－營業(yè)成本費用（付現(xiàn)性質）－所得稅＝息稅前利潤＋折舊－所得稅
企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝息稅前利潤＋折舊－所得稅－資本性支出－營運資本凈增加
自由現(xiàn)金流量（CFt）＝稅后利潤－新增銷售額×（固定資本增長率＋營運資本增長率）
87、（V－目標企業(yè)終值；WACC－加權平均資本成本（目標企業(yè)貼現(xiàn)率）；FCFt－目標企業(yè)自由現(xiàn)金流量）
零增長模型：穩(wěn)定增長模型：是指（K＋1）年的自由現(xiàn)金流量
88、q比率法：q＝股票市值/對應的資產(chǎn)重置成本股票價值＝q×資產(chǎn)重置成本（q—市凈率）
89、并購價值＝目標公司凈資產(chǎn)賬面價值×（1＋調整系數(shù)）×擬收購的股份比例
或＝目標每股凈資產(chǎn)×（1＋調整系數(shù)）×擬收購的股份數(shù)量
90、并購企業(yè)每股收益（市價）＝并購后每股收益（市價）×股票：）率
并購后每股收益＝并購后凈收益/并購后股本總數(shù)
＝并購后凈收益/（并購企業(yè)股數(shù)＋目標企業(yè)股數(shù)×股票：）率）
91、并購收益＝并購后公司價值－并購前各公司價值之和 S＝Vab－（Va＋Vb）
并購完成成本＝并購價＋并購費用＝Pb＋F
并購溢價＝并購價－目標公司價值 P＝Pb－Vb
并購凈收益＝并購收益－并購溢價－并購費用 NS＝S－P－F
或 NS＝并購后公司價值－并購公司價值－并購價－并購費用 NS＝Vab－Va－ P－F
目標企業(yè)的價值＝估價收益指標×標準市盈率（收益法的市盈率模型）
重整與清算
92、資金安全率＝資產(chǎn)變現(xiàn)率－資產(chǎn)負債率＝（資產(chǎn)變現(xiàn)值－負債額）/資產(chǎn)賬面總額
經(jīng)營安全率＝安全邊際率＝（現(xiàn)有或預計銷售額－保本額）/現(xiàn)有或預計銷售額
判別函數(shù)值
X1－（營運資金/資產(chǎn)總額）×100；X2－（留存收益/資產(chǎn)總額）×100；X3－（息稅前利潤。資產(chǎn)總額）×100；X4－（普通股和優(yōu)先股市場價值總額/負債賬面價值總額）×100；X5－銷售收入/資產(chǎn)總額
成本計算
93、通用公式：間接費用分配率=待分配的間接費用÷分配標準合計
某產(chǎn)品應分配的間接費用=間接費用分配率×某產(chǎn)品的分配標準
材料分配率＝材料實際總消耗量（或實際成本）÷各種產(chǎn)品材料定額銷量（或定額成本）之和
人工分配率＝生產(chǎn)工人工資總額÷各產(chǎn)品實用工時之和
制造費用分配率＝制造費用總額÷各產(chǎn)品實用（定額、機器）工時之和
輔助生產(chǎn)單位成本＝輔助費用總額÷對外提供的產(chǎn)品或勞務總量
各受益車間、產(chǎn)品、部門應分配的費用＝輔助生產(chǎn)的單位成本×耗用量
94、（約當產(chǎn)量法）
在產(chǎn)品約當產(chǎn)量＝在產(chǎn)品數(shù)量×完工程度 產(chǎn)成品成本＝單位成本×產(chǎn)成品產(chǎn)量
單位成本＝（月初在產(chǎn)品成本＋本月生產(chǎn)費用）÷（產(chǎn)成品產(chǎn)量＋月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量）
月末在產(chǎn)品成本＝單位成本×在產(chǎn)品約當產(chǎn)量
95、（按定額成本計算）
月末在產(chǎn)品成本＝在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品定額單位成本
產(chǎn)成品總成本＝（月初在產(chǎn)品成本＋本月費用）－月末在產(chǎn)品成本
產(chǎn)成品單位成本＝產(chǎn)成品總成本÷產(chǎn)成品產(chǎn)量
96、（定額比例法）
在產(chǎn)品應分配的材料（工資）成本＝在產(chǎn)品定額材料（工資）成本×材料（工資）分配率
完工產(chǎn)品應分配的材料（工資）成本＝完工產(chǎn)品定額材料（工資）成本×材料（工資）分配率
97、成本—數(shù)量—利潤分析
98、基本方程式：
利潤＝單價×銷量－單位變動成本×銷量－固定成本或
＝邊際貢獻－固定成本＝銷售收入×邊際貢獻率－固定成本＝安全邊際×邊際貢獻率
99、邊際貢獻方程式：
利潤=銷量×單位邊際貢獻－固定成本
利潤=銷售收入×邊際貢獻率－固定成本
邊際貢獻＝銷售收入－變動成本＝單位邊際貢獻×銷量
單位邊際貢獻＝單價－單位變動成本
變動成本率＋邊際貢獻率＝1
盈虧點作業(yè)率＋安全邊際率＝1
資金安全率＋資產(chǎn)負債率＝資產(chǎn)變現(xiàn)率
100、加權平均邊際貢獻率＝各產(chǎn)品邊際貢獻之和/各產(chǎn)品銷售收入之和×100%
或＝Σ（各產(chǎn)品邊際貢獻率×各產(chǎn)品占總銷售額的比重）
101、盈虧點臨界點作業(yè)率＝盈虧臨界點銷售量÷正常銷售量（或銷售額）
102、安全邊際＝正常銷售額－盈虧臨界點銷售額
安全邊際率＝安全邊際÷正常銷售額（或實際訂貨額）×100%
銷售利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻率（利潤＝安全邊際×邊際貢獻率）
103、敏感系數(shù)＝目標值（利潤）變動百分比÷參量值變動百分比
如：銷量敏感系數(shù)＝利潤變動百分比÷銷量變動百分比銷量敏感系數(shù)，也就是營業(yè)杠桿系數(shù)）
成本控制
104、變動成本差異分析的通用模式
差異＝價差＋量差 價差＝實際用量×（實際價格－標準價格）
量差＝（實際用量－標準用量）×標準價格
105、直接材料成本差異＝材料價格差異＋材料數(shù)量差異
材料價格差異＝實際數(shù)量×（實際價格－標準價格）
材料數(shù)量差異＝（實際數(shù)量－標準數(shù)量）×標準價格
105、直接人工成本差異＝工資率差異＋人工效率差異
工資率差異＝實際工時×（實際工資率－標準工資率）
人工效率差異＝（實際工時－標準工時）×標準工資率
106、變動制造費用差異＝變動制造費用耗費差異＋變動制造費用效率差異
變動制造費用耗費差異＝實際工時×（實際分配率－標準分配率）
變動制造費用效率差異＝（實際工時－標準工時）×標準分配率
制造費用標準分配率＝制造費用預算總額/直接人工標準總工時
費用標準成本＝直接人工標準工時×標準分配率
107、固定制造費用成本
固定制造費用標準分配率＝預算數(shù)÷產(chǎn)能標準工時
二因素分析法：
固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用預算數(shù)
固定制造費用能量差異＝預算數(shù)－標準成本＝（生產(chǎn)能量－實際產(chǎn)量標準工時）×標準分配率
三因素分析法：
固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用預算數(shù)
＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用標準分配率×生產(chǎn)能量
固定制造費用閑置能量差異＝固定制造費用預算－實際工時×固定制造費用標準分配率
＝（產(chǎn)能標準工時－實際工時）×標準分配率
固定制造費用效率差異＝（實際工時－實際產(chǎn)量標準工時）×標準分配率
業(yè)績評價
108、邊際貢獻＝銷售收入－變動成本總額 可控邊際貢獻＝邊際貢獻－可控固定成本
部門邊際貢獻＝收入－變動成本－可控固定成本－不可控固定成本
部門稅前利潤＝部門邊際貢獻－管理費用
109、投資報酬率＝部門邊際貢獻÷該部門所擁有的資產(chǎn)額
剩余收益＝部門邊際貢獻－部門資產(chǎn)×資金成本率＝部門資產(chǎn)×（投資報酬率－資金成本率）
110、營業(yè)現(xiàn)金流量＝年現(xiàn)金收入－支出
現(xiàn)金回收率＝營業(yè)現(xiàn)金流量÷平均總資產(chǎn) 剩余現(xiàn)金流量＝經(jīng)營現(xiàn)金流入－部門資產(chǎn)×資金成本率
